Новые протесты на Юге Европы

Португалия и Испания на прошлой неделе пережили новой волну сильных протестов, которые сопроводились столкновениями с полицией и имели негативное влияние на европейскую валюту. Даже несмотря на то, что рынок сейчас не имеет обвалов, по итогу недели пара EUR/USD показала снижение к отметке 1,2859.

Важно отметить, что любое «наступление на труд», в отличие от обычного гражданина, воспринимается аналитиками, крупным капиталом и инвесторами в качестве позитива, который способен повысить конкурентоспособность инвестиций на определенном региональном рынке. Долгосрочные и разумные инвесторы пришли к мнению, что сокращение покупательной способности населения рано ил поздно может привести к большим проблемам внутреннего рынка.

Португалия и Испания сейчас находятся в самом фокусе напряжения своих правительственных программ, которые направлены в большей степени на понижение госрасходов по части соцстатей (пенсия, медицина, стипендия), так называемая «политика закручивания гаек».

Данный процесс имеет и объективные причины: балансирование системы госфинансов еврозоны (снижение ставок заимствований и сокращение бюджетных дефицитов), контролирование монетарной инфляции. И так очевидно, что реальные доходы являются значительно меньшими, чем заявленный спрос. Поэтому будет происходить выравнивание, а спрос, выпадающий из ВВП («кредитный спрос»), вызовет охлаждение экономики, обеднение населения (около -30% ВВП) и банкротство предприятий. Европа слишком долго жила в долг.

Испания является слишком хорошим этому примером: она пятая по величине ВВП экономика Еврозоны (а Португалия занимает 13 место).

Итак, согласно итоговому заявлению госчиновников Испании потребность банков страны в дополнительном капитале равна 53,75 млрд. евро (или $69,23). Самым крупным дефицитом капитала отметились те три банка, которые национализировались в течение этого года. Bankia SA (BKIA.MC) нуждается в 24,74 млрд. евро, Novagalicia Banco — 7,18 млрд. евро и Catalunya Bank в 10,83 млрд. евро. Три самых крупных банка Испании Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA), Banco Santander SA (SAN) и CaixaBank SA (CABK.MC) смогут обойтись без привлечения новых средств. Такие банки, как Kutxabank и Unicaja, Banco de Sabadell SA (SAB.MC) и Bankinter SA (BKT.MC) также не показали дефицита капитала.

Эти новости значительно отличаются от предыдущих, где проблема испанского банковского сектора была раздута до предела (тогда разговор велся о помощи для банковской системы Испании в размере 100 млрд. евро).

Власти Испании смогли найти трезвый подход к своим проблемам и найти внутренние резервы. Для евровалюты и Евросоюза это является плюсом, и на текущей неделе это обязательно выразится в росте евроактивов.

Аналитика Форекс: Испания на прошлой неделе смогла принять проект о бюджете страны на следующий 2013 г., где говорится о том, что будет уделяться больше внимания сокращению расходов бюджета и о создании независимого бюджета управления.

Ожидается, что 64% из средств бюджета будут направлены на социальные нужды (пенсия и другие субсидии увеличатся). За этот год ВВП сократится на 1, 5, в следующем году ожидается сокращение на 0,5%. Дефицит бюджета покажут показатели в 6,3% за 2012 г. и 4,55 за 2013 г. Налоговая доходность бюджета в следующем году вырастет на 3,8% сравнительно с показателями этого года. Расходы федерального бюджета будут повышены на 5,6%. Помощь банковскому сектору обойдется Испании ростом госдолга до 80,3% ВВП в этом году и до 90,5 % ВВП в следующем.

Диспозиция. В еврозоне уровень безработицы на момент августа 2012 г. составил 11,4% и стал рекордным после 1995 г. Производственная активность еврозоны продолжает снижаться. За данными Markit Economics индекс менеджером по закупкам (PMI) увеличился в августе с 45,1 п. до 46,1 п. Картина безработицы является весьма неутешительной и больше напоминает 1933 год, когда фашисты пришли к власти.

Европейский бизнес (авиапром, автопром, финансовый сектор) скоро почувствует на себе масштабные сокращения, и данная тенденция будет только расти.

Несмотря на схожесть проблем, США сейчас переживают, нежели Европа более сильное обострение проблем. Поэтому можно отметить, что относительная разница и самостоятельность стран Еврозоны стала определенной «подушкой безопасности», которая позволила на время локализовать проблемы в некоторых регионах. Европу сейчас можно сравнить с субмариной, у которой затоплены некоторые отсеки. Но, несмотря на затопленность некоторых отсеков, остальные продолжают жить.

Невозможно сопротивляться изменениям, обязательно будут реформы. Несмотря на всю болезненность, Европа имеет большую диверсификацию и лучшее качество управления, институтов и кадров чем у Америки. Но возможны и пробуксовки в некоторых регионах Еврозоны (например, в Греции).

Компания Weltrade ожидает, что основные риски будут на время отведены в сторону США и АТР, вдаль от Европы. Этому свидетельствуют положительные сигналы на приобретение акций, некоторых госбондов и евровалюты. Поэтому трейдеры вооружившись metatrader 4 и своими торговыми счетами должны быть наготове любых изменений, о которых можно узнать на сайте брокера www.weltrade.com.ua.